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21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者曹恩惠,實(shí)習(xí)生費(fèi)心懿 上海報(bào)道2016年5月,阿特斯董事長瞿曉鏵在一場光伏技術(shù)論壇上說:阿特斯不想做老大,只想做最后一個(gè)死去的光伏企業(yè)。
每當(dāng)別人問起阿特斯的目標(biāo)時(shí),瞿曉鏵總是會用相同的論調(diào)回應(yīng)。長此以往,“不做老大”變成了這家老牌光伏企業(yè)的標(biāo)簽。
不過,“不做老大”并不意味著阿特斯的失敗,從2006年赴美上市到如今科創(chuàng)板IPO過會,阿特斯在“頑強(qiáng)”的生命力之下,即將與其他組件龍頭齊聚A股。
但同時(shí),阿特斯也不得面臨相對弱勢的業(yè)績情況。根據(jù)該公司近期公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),2021年,阿特斯凈利潤出現(xiàn)較大幅度下滑。
過去一年,在上游原材料漲價(jià)的前提下,組件環(huán)節(jié)的利潤受擠壓是不爭的事實(shí)。然而,組件龍頭企業(yè)業(yè)績分化的情況也已出現(xiàn)——除尚未公布年度業(yè)績的隆基股份(601012.SH)、晶澳科技(002459.SZ)外,天合光能(688599.SH)、晶科能源(688223.SH)維持著凈利潤增長,阿特斯、東方日升(300118.SZ)凈利潤減少或續(xù)虧。
與此同時(shí),對于各家組件龍頭企業(yè)而言,隨著組件環(huán)節(jié)集中度不斷提升,市場份額此消彼長之下,龍頭之間的競爭不可避免。而除了規(guī)?;?、成本化的“你追我趕”之外,下一步的差異化如何落足,也成為關(guān)注的焦點(diǎn)。
保守與滯后
阿特斯最新披露的財(cái)報(bào)顯示,該公司2021財(cái)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為52.77億美元(約336.46億人民幣),同比增長51.8%;歸屬于普通股東凈利潤為0.95億美元(約6.08億人民幣),同比下降35.07%。
這是阿特斯回A上市過會后的首份全年財(cái)報(bào)。但與部分同儕對手相比,其業(yè)績似有落敗的征兆。
競爭對手之一的天合光能,此前發(fā)布的業(yè)績快報(bào)顯示,該公司2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入為444.9億元,同比增長51.23%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司的凈利潤為18.76億元,同比增長52.64%。
另一個(gè)競爭對手晶科能源,2021年的業(yè)績規(guī)模同樣超過阿特斯相當(dāng)。報(bào)告期內(nèi),該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入404.80億元,同比增長20.26%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.23億元,同比增長7.82%。
“第四季度我們實(shí)現(xiàn)了銷售額同比增長47%,毛利潤率接近20%?!睂τ谌ツ甑谒募径鹊臉I(yè)績,瞿曉鏵保持著相對滿意的論調(diào)。
但需指出的是,近三年以來,該公司的凈利潤已經(jīng)持續(xù)下滑。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2019年、2020年,阿特斯的凈利潤分別為11.97億元、9.57億元,同比下滑27.62%、14.50%。
與無錫尚德、江西賽維、英利能源同處一時(shí)代的阿特斯,熬過了中國光伏產(chǎn)業(yè)幾輪危難時(shí)刻。
2005年到2010年,包括無錫尚德、天合光能、晶澳科技、江西塞維、晶科能源等在內(nèi)的多家光伏企業(yè)成功登陸美股,并迅速崛起。
但在2008年到2018年的金融風(fēng)暴、歐美“雙反”、“531光伏政策”的幾輪沖擊之下,曾經(jīng)的光伏大佬先后折戟,瞿曉鏵卻成了“不倒翁”。
不過,“不倒翁”在新一輪的光伏產(chǎn)業(yè)高景氣度的周期中,總是稍顯慢半拍。
競爭對手回歸A股后,選擇加快融資步伐、爭先擴(kuò)產(chǎn)。
2020年4月,天合光能在科創(chuàng)板上市前后,先后通過IPO和可轉(zhuǎn)債募資,用于擴(kuò)產(chǎn)和項(xiàng)目技改;晶澳科技在借殼回A后,頻頻募資擴(kuò)產(chǎn),強(qiáng)化一體化建設(shè);2022年,晶科能源在創(chuàng)下科創(chuàng)板最大新能源IPO之時(shí),同樣加快擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏,近期已公布近200億元的投資計(jì)劃,用于拉棒、組件等項(xiàng)目建設(shè)。
在過往的歷史發(fā)展過程中,阿特斯很少搶占先機(jī)。2020年,在對單晶組件及大尺寸組件的布局稍顯落后,阿特斯在電池技術(shù)路線上的抉擇節(jié)奏也顯滯后。
合抱與分野
集中度進(jìn)一步提升,是2021年組件環(huán)節(jié)的競爭結(jié)果。2019年到2021年CR5(出貨量排前五)從42.8%提高到63.4%。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2021年組件環(huán)節(jié)的總產(chǎn)量182GW,同比增長46.1%。中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽(yù)理事長王勃華指出,2021年,組件環(huán)節(jié)的特點(diǎn)是龍頭企業(yè)與中型企業(yè)差距進(jìn)一步拉大。此外,組件的最高功率進(jìn)一步提高,從2020年的600W發(fā)展到2021年的700W。
但是,盡管光伏行業(yè)的景氣度隨大勢所趨不斷提高,可組件巨頭在酣戰(zhàn)中,如何確定差異化的競爭突破口至關(guān)重要。
在目前已經(jīng)公布業(yè)績的組件巨頭企業(yè)中,除了天合光能外,晶科能源、東方日升都遭遇了主業(yè)盈利能力的萎縮。其中,晶科能源雖然2021年?duì)I業(yè)總收入404.8億元,同比增長20.26%,但其扣非后的歸母凈利潤5.32億元,同比下降41.54%;東方日升則在報(bào)告期內(nèi),其扣非后的歸母凈虧損約5.95到6.13億元,同比下降341.56%至354.55%。
在行業(yè)機(jī)構(gòu)PV InfoLink公布的排名中,2021年,全球組件出貨量前六強(qiáng)分別是:隆基股份(1),天合光能、晶澳科技(并列第2),晶科能源(4),阿特斯(5)和東方日升(6)。
隆基股份在2020年站上第一名后,2021年仍持續(xù)穩(wěn)坐第一名的龍頭寶座,其國內(nèi)外組件出貨總量遠(yuǎn)超第二名10GW以上。天合光能和晶澳科技因出貨總量落差在1%以內(nèi),因此PVInfoLink將其排名并列第二。其中,天合光能出貨總量中海外出貨占約65%的份額,2021年大功率組件出貨達(dá)15GW+。晶澳科技穩(wěn)健的布局在成本飆漲的大環(huán)境下運(yùn)營管理顯出優(yōu)勢,海外出貨占約65%的份額。
事實(shí)上,部分組件龍頭,2021年找到了突破口。
例如,天合光能或許是組件環(huán)節(jié)鏖戰(zhàn)之下率先突圍的選手。因其210大尺寸電池組件技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢,使得該公司光伏產(chǎn)品市場占有率進(jìn)一步提升,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入較去年同期較大幅度增長。
“隨著行業(yè)210產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能快速釋放,210大尺寸組件成本優(yōu)勢繼續(xù)顯現(xiàn),公司210系列組件產(chǎn)品競爭力和市場接受度持續(xù)提升?!碧旌瞎饽茉?021年業(yè)績快報(bào)中表示。
晶科能源則在出貨量不斷下滑的背景下,率先布局N型組件,先發(fā)制人。
從過往的經(jīng)營情況來看,組件環(huán)節(jié)是晶科能源的核心業(yè)務(wù),2018年至2021年上半年,組件產(chǎn)品營收占比超九成。
但近些年來,其全球組件出貨量的龍頭老大地位被奪、2021年出貨量排名也有所下滑,這直接導(dǎo)致該公司去年盈利能力下滑。
“公司扣非后的歸母凈利潤同比減少超四成,這是因?yàn)?021年光伏組件主要原材料硅料價(jià)格不斷上漲,帶動硅片價(jià)格隨之上漲,光伏組件產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格無法實(shí)現(xiàn)及時(shí)有效傳導(dǎo),公司產(chǎn)品利潤空間被進(jìn)一步壓縮所致?!本Э颇茉幢硎?。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到,近期,晶科能源公告N型TOPCon電池技術(shù)在效率、良率、規(guī)模具有顯著領(lǐng)先優(yōu)勢,這或能成為促使晶科能源盡快抽離泥沼的一條可行之路。
本文標(biāo)簽: 阿特斯
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