8月24日，工信部、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家能源局等發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同發(fā)展的通知》(下稱“《通知》”)?！锻ㄖ窂?qiáng)調(diào)，各地工業(yè)和信息化、市場(chǎng)監(jiān)管、能源主管部門要圍繞碳達(dá)峰碳中和戰(zhàn)略目標(biāo)，科學(xué)規(guī)劃和管理本地區(qū)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展，積極穩(wěn)妥有序推進(jìn)全國(guó)光伏市場(chǎng)建設(shè)。同時(shí)，要優(yōu)化產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局，避免產(chǎn)業(yè)趨同、惡性競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)壟斷。
在“碳中和”背景下，光伏作為清潔能源的代表性產(chǎn)業(yè)之一，景氣度一直居高不下。但光伏行業(yè)目前上下游發(fā)展并不均衡，供需矛盾主要集中在上游資源端。對(duì)于三部門聯(lián)合發(fā)文促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，基金投資重心是否會(huì)轉(zhuǎn)移？
產(chǎn)業(yè)鏈有望得到均衡發(fā)展
據(jù)悉，光伏產(chǎn)業(yè)鏈分為上中下游三個(gè)環(huán)節(jié)，其中上游為高純多晶硅的生產(chǎn)，中游為多晶鑄錠/單晶拉棒、切片、光伏電池生產(chǎn)、光伏發(fā)電組件封裝等環(huán)節(jié)，下游則包括集中式光伏電站、分布式光伏電站等光伏發(fā)電系統(tǒng)。而從去年以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈供需矛盾最突出的環(huán)節(jié)出現(xiàn)在上游資源端，作為主要原料的多晶硅價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)上漲。
在此背景下，硅料龍頭的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也極為亮眼。通威股份近日披露，上半年公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3倍。該股在二季度獲北上資金、社保基金加倉(cāng)，明星基金經(jīng)理傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合基金也新進(jìn)成為公司第十大流通股東。
“從去年上半年到現(xiàn)在，硅料一直是限制光伏產(chǎn)業(yè)更快發(fā)展的短板，上游硅料龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性是最強(qiáng)的，股價(jià)走勢(shì)也較為領(lǐng)先?！比A南地區(qū)某基金經(jīng)理表示，此前光伏投資的邏輯都是尋找緊缺環(huán)節(jié)，包括今年上漲比較好的石英砂也是同一邏輯。
此次三部門聯(lián)合發(fā)布《通知》，有可能會(huì)改善這種上下游發(fā)展極度不均衡局面。
“隨著今年8月到明年上半年更多產(chǎn)能釋放，硅料問(wèn)題就會(huì)慢慢好轉(zhuǎn)，價(jià)格回落，進(jìn)而帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格更加合理，裝機(jī)的需求就會(huì)被激發(fā)。往后面看，組件和逆變器環(huán)節(jié)值得關(guān)注?！鼻笆鋈A南地區(qū)基金經(jīng)理表示。
中下游會(huì)否接力？
近期硅料龍頭以“價(jià)格戰(zhàn)”形式大舉進(jìn)軍組件環(huán)節(jié)一事，似乎使得硅料降價(jià)后會(huì)對(duì)下游電池片、組件企業(yè)進(jìn)行讓利的投資邏輯發(fā)生改變。8月17日晚間，華潤(rùn)電力第五批3GW光伏項(xiàng)目光伏組件設(shè)備集中采購(gòu)中標(biāo)候選人公
示，其中通威太陽(yáng)能、億晶光電、隆基樂(lè)葉等3家公司入圍。在報(bào)價(jià)上，通威報(bào)價(jià)1.942元/瓦，為全場(chǎng)最低，成為第一候選人。
有業(yè)內(nèi)人士表示，通威股份今年硅料業(yè)務(wù)利潤(rùn)豐厚，相當(dāng)于拿硅料利潤(rùn)“補(bǔ)貼”組件業(yè)務(wù)快速降低成本，形成價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，搶占市場(chǎng)份額。對(duì)此，海通證券電新團(tuán)隊(duì)發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，組件環(huán)節(jié)存在下游客戶分散的特點(diǎn)，即便是龍頭企業(yè)市占率提升的難度也比較大，因此當(dāng)擁有較強(qiáng)實(shí)力的新企業(yè)進(jìn)入，更多的只是清掃二三線組件市場(chǎng)份額，并不會(huì)對(duì)頭部組件企業(yè)產(chǎn)生巨大沖擊。
對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈后市看法，廣發(fā)基金基金經(jīng)理鄭澄然表示，光伏依然是一個(gè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)性比較好的賽道，景氣度也非常高。后續(xù)發(fā)展預(yù)計(jì)會(huì)分化，某些環(huán)節(jié)、某些標(biāo)的仍然有非常好的機(jī)會(huì)。有些標(biāo)的因?yàn)榛久娌荒苤屋^高的估值，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)面臨回調(diào)壓力。
華夏基金認(rèn)為，鋰、硅料等上游見(jiàn)頂，有利于中下游產(chǎn)品放量和利潤(rùn)的提升，看好光伏、鋰電材料、電池、儲(chǔ)能業(yè)績(jī)超預(yù)期機(jī)遇。
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