來源：北極星太陽能光伏網(wǎng)

作者：Aolei

12月13日，上海證券交易所科創(chuàng)板上市委員會(huì)對(duì)阿特斯陽光電力集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“阿特斯”）的IPO首發(fā)申請(qǐng)進(jìn)行了審議，認(rèn)為其“符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求”，這意味著阿特斯登陸A股闖關(guān)成功。

10月15日晶科能源在科創(chuàng)板IPO已提交注冊(cè)，目前正在等待登陸的號(hào)角，一旦順利上市，TOP5組件企業(yè)將齊聚A股。

不過，值得重視的是，不同于從美股回A的天合、晶澳和阿特斯，晶科能源是拆分上市，登陸A股后，將與晶科能源控股分別在科創(chuàng)板和紐交所同時(shí)掛牌，形成兩地上市的格局。而隨著TOP5組件企業(yè)齊聚A股市場，在同一資本市場環(huán)境下，企業(yè)間的競爭將愈發(fā)激烈。

一、營收PK

近年來，隨著國內(nèi)資本市場環(huán)境不斷優(yōu)化，光伏板塊板塊迎來了快速增長，TOP5組件企業(yè)業(yè)績開始出現(xiàn)分化。其中，隆基表現(xiàn)尤為靚眼，2020年?duì)I收同比增長65.9%，環(huán)比2016年大幅增長了373.37%；晶澳科技借殼天業(yè)通聯(lián)于2019年12月13日登陸深交所后，營收從2019年底的196.5億元增長至2020年底258.5億元，增幅達(dá)31.55%；天合光能自2020年6月10日登陸科創(chuàng)板后，2021年3月30日天合光能交出回歸A股后的首份成績單，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入294.2億，同比增長26.16%。同期，在美股市場的晶科、阿特斯2020年?duì)I收較2019年同比分別增長14.14%、7.38%，整體業(yè)績?cè)鲩L能力相比之下略遜于A股市場光伏企業(yè)。

（數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)、企業(yè)招股書）

二、出貨量PK

在組件出貨上，TOP5排名位次不斷更迭。2020年，隆基取代晶科登上了冠軍寶座，而從美股回A的晶澳與天合之間也展開了前三的激烈爭奪戰(zhàn)，最終天合拿下第三的位次。2021年上半年，出貨前三位置再次調(diào)整，隆基保持第一，天合沖到第二、晶澳排名第三，晶科滑至第四，雖然排名有所調(diào)整，但整體排名前五陣容不變。

三、產(chǎn)能PK

對(duì)于組件行業(yè)來說，產(chǎn)能擴(kuò)充有利于穩(wěn)固企業(yè)自身規(guī)模優(yōu)勢及提升市場占有率。從產(chǎn)能上看，TOP 5陣營企業(yè)間的產(chǎn)能差距也開始顯示，隆基2020年組件規(guī)模從2019年的14GW大幅提升至50GW，晶科、晶澳、天合光能組件擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模呈倍數(shù)增長，阿特斯產(chǎn)能增長約31.4%。

為了平衡各環(huán)節(jié)利潤，目前TOP 5企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈布局越來越趨于垂直一體化。2020年，隆基在硅片、電池及組件三個(gè)環(huán)節(jié)位列第一，硅片產(chǎn)能105GW，電池片38GW，組件65GW。天合光能電池、組件產(chǎn)能位列第二，分別為35GW和50GW，并與通威合建15GW拉棒+切片項(xiàng)目。晶澳、晶科產(chǎn)能布局相對(duì)均衡，而阿特斯在上述環(huán)節(jié)產(chǎn)能存在一定差距。

對(duì)此，阿特斯在招股書中曾提到，由于融資渠道相對(duì)受限，資金成本相對(duì)較高，近年來企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)建速度也慢于部分第一梯隊(duì)企業(yè)，與公司全球銷售網(wǎng)絡(luò)的能力相比，產(chǎn)能構(gòu)成公司快速擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模的瓶頸。

值得一提的是，近兩年間，相繼宣布回歸中國資本市場的還有大全新能源、昱輝陽光，隨著這批曾經(jīng)赴美上市的元老級(jí)企業(yè)回歸A股，光伏產(chǎn)業(yè)競爭業(yè)態(tài)或?qū)⒅匦陆ⅰ?