1、行業(yè)判斷

明年需求增速預計20%。

對于電池產(chǎn)能，預計明年TOPCon實際投出來的產(chǎn)能有400GW，其他跨界的約150GW產(chǎn)能規(guī)劃預計會因為缺乏人才技術(shù)或資金而取消，疊加一定的PERC產(chǎn)能淘汰，預計2季度開始供需會進入均衡狀態(tài)。

國內(nèi)已經(jīng)開始進行合理管理，行業(yè)會發(fā)生根本性變化，無序投資的階段會過去。

2、產(chǎn)能規(guī)劃

硅片和TOPCon產(chǎn)能保持每季度提升10GW。海外產(chǎn)能方面，美國組件產(chǎn)能預計24或25年投出來，越南計劃增加5GW硅片和電池產(chǎn)能，印尼Q3開始建設(shè)1GW電池和組件產(chǎn)能，專供印尼本地市場。

3、新技術(shù)路線

核心看兩條，一是更高效率和更大功率，二是更低的綜合成本。

TOPCon在2024-2028年仍然會是市場主流，預計25年達到80%的占比，26年開始隨著新的技術(shù)路線占比提升有所下降，28年之后會進入PERC現(xiàn)在的階段。

原因是TOPCon有眾多頭部企業(yè)參與，持續(xù)帶來工程創(chuàng)新，預計24-26年每年仍會有重大提升。

對于異質(zhì)結(jié)和BC，兩者市場各有側(cè)重，BC偏向屋頂。異質(zhì)結(jié)優(yōu)勢是工藝技術(shù)已經(jīng)走得比較快，后面核心是要把設(shè)備成本降下來，如果降到2億元+就有條件投了。BC目前參與企業(yè)還比較少，工藝問題還比較多，后面核心是觀察有無多家企業(yè)布局中試線，這是觀察技術(shù)路線是否成熟的指標。3

4、美國市場判斷

今年預計50GW需求，明年預計30%增長，明年價格預計不到30美分，天合出貨量預計在7-8GW，單位盈利預計在4毛/W+。

美國市場重品牌，同時對運營能力和風險管理能力要求高，天合在頭部企業(yè)里面也具有優(yōu)勢。

5、公司目標

明年組件出貨目標100GW，支架出貨目標同比增長40-50%，分布式目標同比增長50%，儲能50%以上。