繼與 天合光能簽訂光伏產(chǎn)業(yè) 鏈合作項(xiàng)目后，近期，通威股份(600438)又拿下了與 晶科能源的合資協(xié)議。

通威股份與晶科能源 計(jì)劃共同投資年產(chǎn)4.5萬噸高純晶硅項(xiàng)目、年產(chǎn)15GW硅片項(xiàng)目；其中，硅料是通威的傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)，更引入關(guān)注的是硅片項(xiàng)目。

　　目前，隆基、晶科、晶澳等光伏龍頭正越來越多地實(shí)施垂直一體化布局，打通從硅片到下游組件的布局，通威股份 是為數(shù)不多的尚未實(shí)現(xiàn)一體化布局的龍頭公司。

借助上述合資項(xiàng)目，通威股份將補(bǔ)齊硅片短板，實(shí)現(xiàn)從硅料到電池的 產(chǎn)業(yè)鏈貫通，但尚未有進(jìn)軍組件的打算。

補(bǔ)齊硅片短板

　　在通威股份與晶科能源簽訂的項(xiàng)目合資協(xié)議中，通威按30%股權(quán)比例 戰(zhàn)略參股15GW硅片項(xiàng)目公司，晶科按35%股權(quán)比例戰(zhàn)略參股4.5萬噸高純晶硅項(xiàng)目公司。其中，硅料產(chǎn)能及 產(chǎn)品優(yōu)先滿足合資硅片項(xiàng)目公司生產(chǎn)需要，硅片項(xiàng)目公司保障硅片產(chǎn)品的 成本 和價格優(yōu)勢。

　　由于這份協(xié)議屬框架性協(xié)議，投資時間、參股方式、參股金額等細(xì)節(jié)仍需雙方在正式協(xié)議中商定。不過，雙方確認(rèn)，由于硅料項(xiàng)目 建設(shè)周期較長，硅片項(xiàng)目可按硅料項(xiàng)目建成投產(chǎn)時間節(jié)點(diǎn)節(jié)奏進(jìn)行建設(shè)，實(shí)現(xiàn)同時建成投產(chǎn)。

　　相比之下，通威股份與天合光能的合資項(xiàng)目進(jìn)一步延伸至電池環(huán)節(jié)。根據(jù)雙方于去年11月簽署的協(xié)議，投資標(biāo)的包括年產(chǎn)4萬噸高純晶硅項(xiàng)目、年產(chǎn)15GW拉棒項(xiàng)目、年產(chǎn)15GW切片項(xiàng)目以及年產(chǎn)15GW高效晶硅電池項(xiàng)目。

　　從兩份合資協(xié)議中的項(xiàng)目產(chǎn)能安排來看，上下游基本按照1:1的比例進(jìn)行配置。例如，在與天合光能 的合作項(xiàng)目中就明確表示，上游合資產(chǎn)品優(yōu)先保障對應(yīng)的下游項(xiàng)目公司的供應(yīng)；同時，4-4.5萬噸的硅料產(chǎn)能也基本能夠滿足生產(chǎn)15GW硅片的原料需求。

　　不過，上述合資項(xiàng)目在持股比例安排方面有所不同。與天合光能的合作中，通威股份在三個合資公司中的持股比例均為65%，特別是在硅片項(xiàng)目公司中掌握了控制權(quán)；但在與晶科的合作中，通威僅持有硅片項(xiàng)目公司30%的股權(quán)。

　　通威股份在硅料與電池環(huán)節(jié)擁有領(lǐng)先優(yōu)勢，根據(jù)公司去年初披露的3年規(guī)劃，到2023年，公司硅料產(chǎn)能將達(dá)到22-29萬噸，電池產(chǎn)能達(dá)到80-100GW。通威是光伏龍頭中為數(shù)不多的尚未完成一體化布局的廠商，3個月時間里連續(xù)拋出兩筆合資合作，主要亮點(diǎn)正是硅片。

　　硅片處在硅料與電池中間，是承上啟下的一個環(huán)節(jié)，此前，通威股份并未涉足硅片領(lǐng)域。從投產(chǎn)進(jìn)度安排來看，與天合的合作中，切片項(xiàng)目將在今年9月底前完成首期7.5GW竣工投產(chǎn)，明年3月底切片產(chǎn)能達(dá)到15GW；與晶科的合作中，由于硅料、硅片項(xiàng)目同步投產(chǎn)，按照硅料項(xiàng)目18-24個月的建設(shè)期推算，硅料與硅片的投產(chǎn)可能會在明年四季度左右。

　　開源證券認(rèn)為，通威作為第三方專業(yè)電池廠商，通過參股鎖定硅片供給 ，一方面緩解電池端盈利壓力，另一方面保障電池業(yè)務(wù)原材料的長期穩(wěn)定供應(yīng)。 東吳正卷進(jìn)一步指出，通過鎖單及合資建廠，通威補(bǔ)齊硅片環(huán)節(jié)短板，確保182/210大尺寸硅片供應(yīng)，最大化電池盈利。

一體化or專業(yè)化

　　此前，記者曾就與天合光能合資一事與通威股份進(jìn)行交流。公司表示，在相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈合作中，公司并沒有涉足組件環(huán)節(jié)，而是從硅料、硅片到電池，主要是基于兩方面考慮。一是企業(yè) 發(fā)展到一定程度以后，不能因?yàn)樯嫌文硞€環(huán)節(jié)產(chǎn)生制約 企業(yè)發(fā)展的潛在威脅，比如硅片。

　　“技術(shù)還是需要掌握在自己手里的，雖然合資公司硅片產(chǎn)能規(guī)模遠(yuǎn)不如其他企業(yè)的一半或者三分之一，但這種技術(shù)以及降本路徑是要做到的，也要避免未來硅片受到制約的時候沒法再去發(fā)展電池或者其他環(huán)節(jié)，這是做好技術(shù)儲備。”通威股份人士說道。

　　硅片環(huán)節(jié)的降本路徑大致包括兩個方向，一是大尺寸化、二是薄片化。在大尺寸化方面，天合光能、晶科能源分屬210、182兩個陣營，雖然市場 關(guān)于兩種尺寸究竟哪一種更優(yōu)仍有爭論，但通過合資合作無疑有利于保障通威股份對于大尺寸硅片的需求。

　　從機(jī)構(gòu)的預(yù)測來看，各大硅片廠商紛紛拋出巨量擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，2020年宣布的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃涉及313.6GW(2020-2023年陸續(xù)投產(chǎn))，但進(jìn)入2021年1月以來，硅片需求依然強(qiáng)勁，產(chǎn)能依然較為緊缺，預(yù)計(jì)成建制 的產(chǎn)能投放自二季度才會展開。

　　關(guān)于合資合作的另一點(diǎn)考慮，通威股份人士透露，光伏電池的發(fā)展方向是由P型向N型過渡，公司在布局前端硅料后，未來發(fā)展也會聚焦于N型電池，“從N型拉棒、切片到電池生產(chǎn)，這方面技術(shù)公司需要提前布局和掌握，這也是合資合作中的重要考慮?！?/strong>