隆基綠能   股票代碼：601012    2022年 9 月24 日

本文為個人看財報所得出的粗淺判斷，文中充滿了個人偏見和錯誤，文中提到的股票都有腰斬和翻倍的可能，請堅持獨立思考，萬不可依賴本文的判斷來做出買賣決策。切記切記！

1 單位：億元

這幾年隨著國家提出“碳中和，碳達峰”的目標，新能源受到重視，所以企業(yè)的營業(yè)收入和凈利潤都增速明顯。

2 公司主營業(yè)務

主要從事單晶硅棒、硅片、電池和組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，現(xiàn)已發(fā)展成為全球最大  的單晶硅片和組件制造企業(yè)。此外，公司積極布局和培育新業(yè)務，為光伏集中式地面電站和分布 式屋頂（含 BIPV ）開發(fā)提供產(chǎn)品和系統(tǒng)解決方案。

3  主營業(yè)務情況    單位：億元

產(chǎn)品毛利率還不錯，境外業(yè)務也占有企業(yè)很大比例，那么就要關注一下境外特別是一些發(fā)達國家出臺的新能源政策。

4 企業(yè)家底  2021年  單位：億元

（應收+預付）/營業(yè)收入 = 15.72%， 企業(yè)符合制造類行業(yè)特點，存貨和固定資產(chǎn)的占比有點高。

5 企業(yè)費用     單位：億元

2021年：（銷售費用 +管理費用 + 財務費用）/ 營業(yè)收入  = 5.57%

6 企業(yè)營業(yè)收入質(zhì)量    單位：億元

企業(yè)銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金  小于  營業(yè)收入，就需要了解企業(yè)的應收賬款是不是能按時收回來。

7 企業(yè)價值毛估估

結合券商研報分析，2022 年預估企業(yè)凈利潤為120 億元，每年 按照20% 增速 ，預測三年后企業(yè)凈利潤為207.36 億元，估值按照無風險收益率（ 4%）倒數(shù)取值 25 倍，企業(yè)三年后市值為5184 億元，現(xiàn)在合理市值為 2592億元，（保證三年后翻倍，年化收益率達到 26% ），股價為34.19 元，在 35元附近可以考慮買入。

如果每年按照30% 增速 ，預測三年后企業(yè)凈利潤為263.64 億元，估值按照無風險收益率（4% ）倒數(shù)取值 25倍，企業(yè)三年后市值為 6591 億元，現(xiàn)在合理市值為3295.5 億元， 43.46元，在 45 元附近可以考慮買入。

賣出的話，2022 年凈利潤預估為120 億元，乘以 50倍估值，市值為 6000 億元，股價為79.13 元，在 75元附近，考慮分批賣出。

本文為個人看財報所得出的粗淺判斷，文中充滿了個人偏見和錯誤，文中提到的股票都有腰斬和翻倍的可能，請堅持獨立思考，萬不可依賴本文的判斷來做出買賣決策。切記切記！