昨天，隆基、通威紛紛宣布產(chǎn)品漲價，光伏行業(yè)再次迎來漲價潮。
其中，隆基方面，上調(diào)的是P型單晶硅片價格，這次漲幅基本上是0.25元每片。而這也是隆基今年以來的第八次硅片漲價，在上次6月底的那輪漲價中，硅片價格普遍上漲0.35元，上調(diào)幅度更大。
通威方面，上調(diào)的是電池片價格，210尺寸電池片價格上漲5分，182尺寸和166尺寸電池片價格上漲4分。這也是通威電池片今年的第九次漲價，上次還是在7月初，這才沒幾天。
第一，光伏漲價從上游開始傳導(dǎo)中游，從最開始的硅料到硅片再到電池片，均呈現(xiàn)出了漲價的態(tài)勢。
年初以來，光伏板塊出現(xiàn)了較大程度的調(diào)整，主要是市場預(yù)期上半年硅料出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況，擔(dān)憂出現(xiàn)價格戰(zhàn)。但是現(xiàn)實情況卻是，不但沒出現(xiàn)價格戰(zhàn)，而且還在持續(xù)漲價。
這主要有兩方面原因，一方面是上游硅料企業(yè)像通威、協(xié)鑫等的擴產(chǎn)本身周期長，再加上上半年的口罩事件，進度被放緩；另一方面體現(xiàn)了下游光伏需求的旺盛，上游漲價本身是利空光伏板塊的，但今天集體大漲，說明資金對下游需求的認可是非常強烈的。
數(shù)據(jù)預(yù)測，今年國內(nèi)光伏裝機有望超過100GW，增速100%，下半年的裝機速度會更快。而且國內(nèi)硅片產(chǎn)能占全球的97%以上，組件產(chǎn)能占全球76%以上，國內(nèi)光伏企業(yè)已經(jīng)是全球以來，在全球能源替換需求下，光伏企業(yè)也沒必要自己降價。
所以，需求支撐漲價下，光伏最賺錢的還是上游和部分中游，這也是投資的重點。三季度硅料產(chǎn)能有望釋放，價格松動下中游有望反超上游。
第二，通威210大尺寸電池片價格漲幅高于小尺寸的，這說明大尺寸電池需求更旺盛， 下游開始大規(guī)模應(yīng)用大尺寸硅片電池，才支撐更高的漲價。
目前光伏走降本增效的路徑有兩個，一個是硅片的大尺寸化，一個是P型電池向N型電池轉(zhuǎn)變。
硅片大尺寸化技術(shù)從前年就逐步成熟了，現(xiàn)在是大規(guī)模落地階段。
而N型電池路線今年才剛開始落地，在今年下半年才出現(xiàn)一定程度的裝機，大規(guī)模釋放預(yù)計要到2023年下半年了，但這是光伏的大趨勢。
在N型電池技術(shù)路線上，又有兩個主要的技術(shù)路徑。
一個是TOPCon技術(shù)， 轉(zhuǎn)換效率高，理論能到28.7%，無需新建產(chǎn)線，成本相對低。但是工序步驟復(fù)雜導(dǎo)致產(chǎn)品的良品率上不來。
由于這個技術(shù)路徑成本低，目前主流光伏企業(yè)布局較早，像隆基、晶科、天合光能等。
剛剛，晶科能源宣布，16GW大尺寸N型TOPCon電池產(chǎn)能已于二季度滿產(chǎn)，出貨主要集中在下半年，公司有信心完成今年既定的10GW N型出貨目標(biāo)。
而在7月25日，泰安相關(guān)10GW光伏電池制造項目順利簽約，首期建設(shè)5GW TOPCon電池生產(chǎn)線，二期建設(shè)5GW TOPCon電池生產(chǎn)線。
另一個是HJT技術(shù) ，轉(zhuǎn)換效率高，理論上也能達到28.5%以上，工藝流程也非常少。但是需要新建生產(chǎn)線，設(shè)備投入巨大。
所以，我們也可以發(fā)現(xiàn)，光伏的投資邏輯有兩個方向。
一個是關(guān)注降本增效的路徑， 比如硅片大尺寸化和N型電池新技術(shù)的落地情況。
一個是關(guān)注上游價格的變化對產(chǎn)業(yè)鏈利潤的轉(zhuǎn)移情況。
不論哪個，投資是持續(xù)跟蹤出來的，在兩三個趨勢賽道上保持專注最重要，在上漲高潮的時候不驕傲，在下跌調(diào)整的時候不悲觀。
水井坊： 上半年凈利3.7億元，同比降2%，這個也不算差。
本身歷史規(guī)律看，二季度業(yè)績就比一季度差一些，再加上口罩的影響，能保住這個業(yè)績其實已經(jīng)很難得了。
中國中免： 2022年半年度歸母凈利潤39.38億元，同比下滑26.49%。
這個也在預(yù)期中，畢竟上半年口罩比較厲害，導(dǎo)致客流大幅下降，門店和物流運營出現(xiàn)中斷等。
其實，我們也能窺探到，消費類上市公司半年報基本上都比較一般，畢竟口罩的影響就在那，有一定程度的帶來業(yè)績殺。
但是這只是短期影響，我們應(yīng)該看到的是修復(fù)，比如6月，中免銷售環(huán)比大幅提升，海南客流也大幅回流。
市場方面，今天整體震蕩為主，這個完全是在預(yù)期之中的，畢竟月底事件比較多，資金不敢貿(mào)然進攻。但是局部個股還是蠻活躍的，個股漲多跌少，可以繼續(xù)輕指數(shù)重個股。
具體方向上，重點還是新能源細分的輪動，要把握這種景氣度輪動，并且根據(jù)確定性、估值分析然后配合買賣點分析來把握個股。
研選掘金方面，預(yù)期景氣度輪動的光伏N型技術(shù)全面大爆發(fā)，京山盤中漲停，金辰接近漲停。
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