困境下，為何光伏龍頭企業(yè)依然堅挺？

光伏產(chǎn)業(yè)鏈目前面臨的困境——即多晶硅在商業(yè)和投機需求的共同作用下價格飆升導致產(chǎn)業(yè)鏈需求停滯的困境。至少會影響今年全年，甚至對明年上半年的需求也有一定的影響。

從本質上來說，龍頭堅挺的背后仍然是強勁的行業(yè)增長的潛力。行業(yè)增長的潛力來源于業(yè)績彈性（毛利率明顯擴大）與市場的需求急速擴大。

“擁硅為王”的2021，蘊含著怎樣的產(chǎn)業(yè)信息？

擁硅為王的現(xiàn)象，與其說是需求爆發(fā)或不匹配，不如說是產(chǎn)業(yè)鏈集中度提升加快。

2020年硅料全球CR5高達88%，僅略低于硅片環(huán)節(jié)。行業(yè)集中度的快速提升以及下游擴產(chǎn)的加快與硅料擴產(chǎn)周期不一致導致了硅料價格暴漲，同時，某些企業(yè)進行囤積，哄抬物價，加速了這一趨勢。

而同時，我們看到另一個產(chǎn)業(yè)信息。就是組件環(huán)節(jié)和硅片環(huán)節(jié)一樣，開始“保利潤”，阿特斯的組件甚至高達2 元每W，組件企業(yè)一改過去，開始跟隨產(chǎn)業(yè)鏈價格不斷漲價哪怕影響行業(yè)需求。天合光能曾表示今年光伏組件全球CR5將超過80% 而我此前預測在75%左右。

組件環(huán)節(jié)超預期集中將帶來產(chǎn)業(yè)鏈巨大的博弈變化，組件企業(yè)將在2022年大放異彩，迎來光伏產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)最大的戴維斯雙擊。

如何看待一體化？

何為一體化趨勢？講白了就是全產(chǎn)業(yè)鏈布局。全產(chǎn)業(yè)鏈布局在于提高產(chǎn)品競爭力，在于打通產(chǎn)業(yè)所有環(huán)節(jié)，形成一致性高效對接產(chǎn)業(yè)鏈，更加提效及降低成本。

一體化的趨勢和專業(yè)化趨勢并不矛盾，可能長期共存，但一體化趨勢領先的企業(yè)將會優(yōu)勢愈發(fā)明顯。做一體化，在于各環(huán)節(jié)都要出彩并保持優(yōu)勢，或者產(chǎn)業(yè)鏈1+1大于2 的定制化產(chǎn)能提高產(chǎn)品質量和效率。

看好組件環(huán)節(jié)？

光伏組件龍頭企業(yè)攜品牌及營銷優(yōu)勢，向光伏場景應用下游擴張更為順利，如儲能、制氫及光伏建筑等。組件企業(yè)擁有市場后，向上游拓展更加順暢，而下游企業(yè)向組件擴張取得較高市占率相對困難。

未來，光伏將有怎樣光景？

光伏產(chǎn)業(yè)于去年唱出碳達峰碳中和最強音。風起于青萍之末，已蔚然成蔭。

光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了比新能源汽車更加復雜的進程和演化之路，最終確立了光伏作為太陽能技術并將最終成為全球最大的能源供應方式。而在此前，太陽能的技術路徑有很多，甚至還有地熱等能源作為競爭者，最后光伏更具成本優(yōu)勢及產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢而脫穎而出，將足可與煤炭和石油的發(fā)現(xiàn)并駕齊驅，開啟人類進軍碳中和的大幕，同時也為氫能成為終極能源打下堅實的基礎。

因此，光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不僅僅是新能源的一場變革，更是人類碳中和的最理想方式，同時也將逐步開啟新一輪由光伏+氫能為代表的產(chǎn)業(yè)革命的到來。