1.    國(guó)際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)

 

太陽(yáng)能光伏發(fā)電是目前最具發(fā)展?jié)摿Φ目稍偕茉粗?，世界各?guó)均對(duì)其發(fā)展給予高度的關(guān)注。歷年來(lái)，出于保護(hù)本國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的目的，歐洲、美國(guó)等國(guó)家已對(duì)我國(guó)光伏企業(yè)發(fā)起了多次“雙反”調(diào)查。2021  年，美國(guó)海關(guān)依據(jù)暫扣令（WRO）相繼對(duì)我國(guó)光伏企業(yè)出口到美國(guó)的組件產(chǎn)品進(jìn)行了扣押。

 

2022 年 2  月，美國(guó)政府針對(duì)即將到期的太陽(yáng)能電池與組件的關(guān)稅保護(hù)措施（201 措施）延長(zhǎng) 4  年。2022  年 3  月，美國(guó)政府又發(fā)起對(duì)來(lái)自越南、馬來(lái)西亞、泰國(guó)和柬埔寨四國(guó)的光伏產(chǎn)品展開(kāi)反規(guī)避調(diào)查。印度政府也宣布將從 2022  年 4  月起對(duì)外國(guó)制造的太陽(yáng)能組件征收 40% 的基本關(guān)稅，對(duì)電池征收 25% 的基本關(guān)稅。

 

2020 年 7  月 23 日，歐盟對(duì)中國(guó)光伏玻璃作出第一次反傾銷(xiāo)日落復(fù)審終裁，決定繼續(xù)對(duì)中國(guó)光伏玻璃企業(yè)征收為期5 年的反傾銷(xiāo)稅和反補(bǔ)貼稅。玻璃反傾銷(xiāo)稅和反補(bǔ)貼稅分別達(dá)到70% 左右和15% 左右。印度商工部于2017  年 6  月對(duì)原產(chǎn)于或進(jìn)口自中國(guó)的透光率不低于 90.5% 、厚度不超過(guò) 4.2  毫米（誤差 0.2  毫米）的有涂層和無(wú)涂層紋理鋼化玻璃（印度海關(guān)編碼 70071900 ）作出反傾銷(xiāo)肯定性終裁，對(duì)出口至印度的光伏玻璃征收136.21  美元/ 噸的反傾銷(xiāo)稅。 2021  年 6  月，印度商工部對(duì)原產(chǎn)于或進(jìn)口自中國(guó)的透光率不低于 90.5% 、厚度不超過(guò) 4.2  毫米、至少一個(gè)邊的尺寸大于 1,500  毫米的有涂層和無(wú)涂層紋理鋼化玻璃（印度海關(guān)編碼 70071900 ）啟動(dòng)第一次反傾銷(xiāo)日落復(fù)審立案調(diào)查。

 

國(guó)際貿(mào)易摩擦嚴(yán)重扭曲了正常的國(guó)際貿(mào)易秩序，阻礙了全球碳中和的有效推進(jìn)。這種國(guó)際間不斷挑起的貿(mào)易摩擦，對(duì)我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展造成了一定的沖擊，未來(lái)不排除其他國(guó)家仿效，從而導(dǎo)致更多貿(mào)易摩擦對(duì)行業(yè)持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生影響。

 

2.    國(guó)內(nèi)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

 

根據(jù)十四五規(guī)劃，國(guó)家將大力提升風(fēng)電、光伏發(fā)電規(guī)模，非化石能源占能源消費(fèi)總量比重提高到 20% 左右。除光伏發(fā)電外，可再生能源還包括風(fēng)能、光熱能、水能、地?zé)崮堋⑸镔|(zhì)能等。國(guó)家對(duì)可再生能源的選擇方向、投入力度及各種可再生能源的競(jìng)爭(zhēng)情況，均將影響光伏行業(yè)在該國(guó)的發(fā)展，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定影響。國(guó)家對(duì)光伏裝機(jī)容量的宏觀(guān)調(diào)控政策和措施將直接影響行業(yè)內(nèi)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，不排除未來(lái)政策變動(dòng)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成的影響

 

3.    階段性產(chǎn)能過(guò)剩及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

 

光伏行業(yè)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)和淘汰，落后過(guò)剩產(chǎn)能逐步得到出清，市場(chǎng)和資源逐步向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，競(jìng)爭(zhēng)格局得到重塑，但與此同時(shí)隨著全球碳中和趨勢(shì)的加速，頭部企業(yè)加快推出了規(guī)模龐大的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，越來(lái)越多的跨界資本和企業(yè)涌入光伏行業(yè)，部分原本面臨市場(chǎng)淘汰的企業(yè)開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)。

 

未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將愈發(fā)激烈，且競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)也由原來(lái)的規(guī)模和成本轉(zhuǎn)向企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，包括商業(yè)模式創(chuàng)新、技術(shù)研發(fā)、融資能力、運(yùn)營(yíng)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等。若未來(lái)下游應(yīng)用市場(chǎng)增速低于擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期甚至出現(xiàn)下降，上述產(chǎn)能擴(kuò)張將進(jìn)一步加劇行業(yè)內(nèi)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，從而導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格不合理下跌、企業(yè)盈利下降，因此，光伏行業(yè)可能面臨競(jìng)爭(zhēng)性擴(kuò)產(chǎn)所帶來(lái)的產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。

 

4. 境外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

 

隨著公司全球化資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)規(guī)模和生產(chǎn)銷(xiāo)售區(qū)域的不斷擴(kuò)大，公司推行產(chǎn)能布局全球化和市場(chǎng)銷(xiāo)售全球化，并在全球目標(biāo)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、建設(shè)、銷(xiāo)售電站。將在國(guó)際化經(jīng)營(yíng)管理方面面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，在本地化經(jīng)營(yíng)管理、科學(xué)決策、資源整合、內(nèi)部控制、市場(chǎng)開(kāi)拓、人力資源等諸多方面對(duì)公司管理團(tuán)隊(duì)提出了更新和更高的要求。

 

公司境外生產(chǎn)、銷(xiāo)售受到國(guó)際政治關(guān)系，各國(guó)不同的市場(chǎng)環(huán)境、法律環(huán)境、稅收環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境、政治環(huán)境，匯率變化等因素的影響，如果公司不能充分理解、掌握和運(yùn)用國(guó)際規(guī)則，可能出現(xiàn)相關(guān)的境外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。公司還面臨各國(guó)因政局變化、政府換屆、領(lǐng)導(dǎo)人變化等導(dǎo)致的光伏政策、貿(mào)易政策等政策不連續(xù)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家主權(quán)及信用變化風(fēng)險(xiǎn)，造成公司境外業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)失敗、投資回報(bào)低于預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致公司境外經(jīng)營(yíng)遭受損失。

 

5.    匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

 

隨著海外市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)以及公司全球化戰(zhàn)略的順利推進(jìn)，2021  年公司海外收入占比逐年提升，海外市場(chǎng)已逐步成為公司重要銷(xiāo)售市場(chǎng)。公司境外業(yè)務(wù)主要集中在歐洲、日本、美國(guó)、印度、澳大利亞等國(guó)家和地區(qū)，海外業(yè)務(wù)主要以歐元、日元、美元來(lái)結(jié)算，人民幣匯率可能受全球政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而波動(dòng)，具有一定的不確定性，不排除因未來(lái)匯率波動(dòng)對(duì)公司收益水平產(chǎn)生不利影響的可能性。

 

雖然公司已制定了外匯管理制度并通過(guò)運(yùn)用金融工具規(guī)避部分匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但如果未來(lái)人民幣匯率出現(xiàn)大幅波動(dòng)，一方面可能會(huì)降低公司產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而影響公司海外業(yè)務(wù)的拓展和銷(xiāo)售目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，另一方面其產(chǎn)生的匯兌損益也將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

 

6.    供應(yīng)鏈穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)

 

一方面，近些年來(lái)光伏行業(yè)在產(chǎn)品規(guī)格、技術(shù)應(yīng)用、上下游供求關(guān)系等方面發(fā)生了快速的變化，另一方面，光伏行業(yè)組件產(chǎn)品的訂單尤其是海外訂單往往從簽訂到生產(chǎn)需要至少提前半年，若原材料的供需匹配、供應(yīng)安全和物流效率無(wú)法保障，企業(yè)無(wú)法準(zhǔn)確地預(yù)判供應(yīng)鏈未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)，將不利于企業(yè)訂單的交付，產(chǎn)品成本將進(jìn)一步增加甚至出現(xiàn)訂單虧損的情況，這種變化將極大考驗(yàn)任何一家企業(yè)的供應(yīng)鏈管理能力，對(duì)企業(yè)的生存帶來(lái)巨大的挑戰(zhàn)。

 

此外，受疫情沖擊的影響，部分供應(yīng)鏈企業(yè)停工停產(chǎn)，國(guó)內(nèi)外物流受到了較大制約，物流和采購(gòu)成本大幅上漲，對(duì)生產(chǎn)組織和產(chǎn)品運(yùn)輸增加了管理難度。因此，若企業(yè)無(wú)法建立具有競(jìng)爭(zhēng)力的供應(yīng)鏈管理能力，將可能會(huì)面臨供應(yīng)鏈波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

 

7.    專(zhuān)利訴訟風(fēng)險(xiǎn)

 

2019 年 3  月和 4 月，XXA 公司及其關(guān)聯(lián)方先后向美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)（ITC ）、美國(guó)特拉華州地區(qū)法院、澳大利亞聯(lián)邦法院、德國(guó)杜塞爾多夫地方法院、法國(guó)巴黎法院、荷蘭鹿特丹地方法院提起專(zhuān)利侵權(quán)訴訟，宣稱(chēng)XXB 、XXC、XXD 公司及下屬子公司在上述所在地區(qū)銷(xiāo)售的部分產(chǎn)品侵犯韓華專(zhuān)利權(quán)或分銷(xiāo)涉嫌侵權(quán)產(chǎn)品。

 

由于上述部分訴訟尚處于未決階段，因此最終判決結(jié)果將存在一定不確定性。公司將密切關(guān)注上述案件的審理情況，并及時(shí)發(fā)布進(jìn)展公告，同時(shí)提請(qǐng)投資者關(guān)注上述訴訟事項(xiàng)及可能引致的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

8.    疫情風(fēng)險(xiǎn)

 

國(guó)內(nèi)疫情防控總體形勢(shì)平穩(wěn)，但局部地區(qū)時(shí)常發(fā)生聚集性疫情，疫情防控成為常態(tài)化；國(guó)外疫情形勢(shì)依然嚴(yán)峻，新冠變異病毒為世界疫情再次敲響警鐘。疫情的持續(xù)，給國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展帶來(lái)很大挑戰(zhàn)。針對(duì)此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，公司會(huì)提前謀劃，統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等各項(xiàng)工作，以盡量確保生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)平穩(wěn)運(yùn)行，最大程度避免或減輕疫情風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司造成的不利影響。

 

9.     宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

2020 年開(kāi)始的全球新冠疫情，形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，全球經(jīng)濟(jì)的不確定性依舊較大，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)壓力面臨風(fēng)險(xiǎn)依舊較大。公司境外收入占比較高，海外市場(chǎng)是公司收入重要的增長(zhǎng)點(diǎn)。公司外銷(xiāo)收入主要來(lái)源于向巴西、印度、歐盟、澳大利亞等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的客戶(hù)銷(xiāo)售太陽(yáng)能組件等相關(guān)產(chǎn)品，以及在歐洲、東南亞、澳大利亞等國(guó)家和地區(qū)投資光伏電站取得的電費(fèi)或 EPC 收入。

 

公司境外銷(xiāo)售受到各國(guó)不同的市場(chǎng)環(huán)境、法律環(huán)境、稅收環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境等因素的影響，還可能面臨國(guó)際關(guān)系變化及相關(guān)國(guó)家非理性競(jìng)爭(zhēng)策略等不確定因素，如果公司不能充分理解、掌握和運(yùn)用國(guó)際規(guī)則，可能出現(xiàn)相關(guān)的境外銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)。公司還面臨各國(guó)國(guó)家主權(quán)和信用變化風(fēng)險(xiǎn)等。

10.   毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

 

隨著太陽(yáng)能開(kāi)發(fā)利用規(guī)模的快速擴(kuò)大、光伏產(chǎn)業(yè)升級(jí)的不斷加速、產(chǎn)品技術(shù)水平的持續(xù)進(jìn)步，光伏行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格逐漸降低，同時(shí)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇和原材料價(jià)格波動(dòng)，使得公司產(chǎn)品可能面臨產(chǎn)品毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。若公司不能加大研發(fā)投入、提升光伏產(chǎn)品的高性?xún)r(jià)比、加強(qiáng)成本控制、進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品差異化而提升產(chǎn)品附加值和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，則公司產(chǎn)品可能面臨競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)減弱、毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)公司盈利水平造成不利影響。

11.   主要原材料價(jià)格及供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)

 

主要原材料包括可能會(huì)持續(xù)受周期的影響，仍出現(xiàn)大幅價(jià)格波動(dòng)并且還導(dǎo)致供應(yīng)相對(duì)緊張，可能造成公司產(chǎn)品成本難以把控以及影響成品交付，利潤(rùn)空間受到壓縮。公司將持續(xù)重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)原、輔材料的價(jià)格變化，對(duì)相關(guān)市場(chǎng)趨勢(shì)做研判，及時(shí)調(diào)整采購(gòu)策略和組件、電站等產(chǎn)品的訂單價(jià)格，同時(shí)積極布局上游原材料相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，與輔材制造商保持良好的商務(wù)合作關(guān)系，預(yù)防相關(guān)材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司毛利率的影響。

12.   存貨余額較大的風(fēng)險(xiǎn)

 

隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的快速增長(zhǎng)，公司原材料采購(gòu)及倉(cāng)儲(chǔ)規(guī)模、半成品、庫(kù)存商品、發(fā)出商品等規(guī)模有所增長(zhǎng)，上游硅料價(jià)格上漲導(dǎo)致組件利潤(rùn)空間被進(jìn)一步壓縮，公司減少了低價(jià)訂單的執(zhí)行，策略性轉(zhuǎn)向毛利率水平較高的硅片的銷(xiāo)售，同時(shí)， 2021年國(guó)際物流緊張導(dǎo)致公司內(nèi)部各公司之間組件調(diào)貨運(yùn)輸速度放緩，存貨余額水平有所上升。

 

存貨余額較高可能影響公司資金周轉(zhuǎn)速度和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，降低資金使用效率。如果市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)加劇及公司存貨管理水平下降，引致公司存貨出現(xiàn)積壓、毀損、減值等情況，將增加計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

13.   應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)

隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)張，公司應(yīng)收款項(xiàng)規(guī)模保持較高水平，且光伏行業(yè)賬期遠(yuǎn)高于全行業(yè)平均水平，采購(gòu)和銷(xiāo)售客戶(hù)相對(duì)集中，單一客戶(hù)占比高。

 

一方面，由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、補(bǔ)貼政策下滑以及產(chǎn)業(yè)集中度趨勢(shì)提升，未來(lái)部分光伏企業(yè)可能出現(xiàn)資金流動(dòng)性困難導(dǎo)致退出市場(chǎng)或者申請(qǐng)破產(chǎn)，若未來(lái)出現(xiàn)銷(xiāo)售回款不順利或客戶(hù)財(cái)務(wù)狀況惡化的情況，則公司應(yīng)收賬款的回收風(fēng)險(xiǎn)將增加，可能給公司帶來(lái)壞賬并直接影響公司盈利水平。另一方面，隨著公司業(yè)務(wù)的發(fā)展和規(guī)模的擴(kuò)張，應(yīng)收賬款可能進(jìn)一步增加，若公司不能?chē)?yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)、制定合理信用政策、加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理、建立有效的催款責(zé)任制，將會(huì)影響資金周轉(zhuǎn)速度和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量，從而影響公司的日常經(jīng)營(yíng)。

14.   技術(shù)更新進(jìn)步的風(fēng)險(xiǎn)

 

一方面光伏行業(yè)歷史較短，技術(shù)更新快，每一代產(chǎn)品的生命周期短于成熟產(chǎn)業(yè)設(shè)備折舊期；另一方面光伏行業(yè)屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，存在較高的技術(shù)壁壘，行業(yè)內(nèi)公司需要具備快速響應(yīng)能力及持續(xù)開(kāi)發(fā)能力，盡可能準(zhǔn)確地準(zhǔn)確把握新技術(shù)發(fā)展動(dòng)向和趨勢(shì)。

 

光伏行業(yè)在硅片、電池片、組件及系統(tǒng)產(chǎn)品端的新技術(shù)不斷涌現(xiàn)，正處于換代節(jié)點(diǎn)，要求行業(yè)內(nèi)的企業(yè)加大研發(fā)投入、提高創(chuàng)新能力。若公司不能準(zhǔn)確判斷技術(shù)及產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)，或未能對(duì)最具市場(chǎng)潛力的技術(shù)投入足夠的科研開(kāi)發(fā)力度，則可能出現(xiàn)技術(shù)落后的風(fēng)險(xiǎn)，造成公司相關(guān)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)換效率及功率落后同行業(yè)公司，使得公司的市場(chǎng)占有率下降。

 

雖然公司對(duì)新技術(shù)的研究方向已經(jīng)確定且有著較深的技術(shù)儲(chǔ)備，但如果光伏電池出現(xiàn)在轉(zhuǎn)換效率等方面性能更好且成本更低的革命性的新的技術(shù)路線(xiàn)，或發(fā)生技術(shù)突變使光伏組件成本急劇下降或電池轉(zhuǎn)換率大幅上升，且行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了此類(lèi)重大替代性技術(shù)而公司無(wú)法及時(shí)掌握，則會(huì)使公司面臨喪失技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)甚至被市場(chǎng)淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。

15.   核心技術(shù)及技術(shù)創(chuàng)新的失密風(fēng)險(xiǎn)

核心技術(shù)是推動(dòng)公司業(yè)務(wù)得以持續(xù)發(fā)展的源動(dòng)力，是公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)。公司承擔(dān)并實(shí)施了多項(xiàng)國(guó)家級(jí)科研項(xiàng)目，先后多次創(chuàng)造和刷新光伏電池轉(zhuǎn)換效率和組件輸出功率的世界紀(jì)錄，并建立了國(guó)家級(jí)的研發(fā)平臺(tái)，在行業(yè)內(nèi)率先研發(fā)成功了多種產(chǎn)品技術(shù)。該等核心技術(shù)是公司未來(lái)業(yè)務(wù)開(kāi)拓的基礎(chǔ)，一旦公司核心技術(shù)失密，會(huì)一定程度上影響到公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

16.   信息安全的風(fēng)險(xiǎn)

 

公司擁有“自動(dòng)化、信息化”的一體化制造能力，通過(guò)多種信息系統(tǒng)對(duì)工藝設(shè)計(jì)、生產(chǎn)調(diào)度、物料供應(yīng)、設(shè)備管理、質(zhì)量管控、庫(kù)存管理、運(yùn)輸管理、環(huán)境監(jiān)控等核心環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)全流程信息化管理。公司的研發(fā)、財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)信息也高度依賴(lài)多種信息系統(tǒng)和軟件運(yùn)作和存儲(chǔ)。

 

公司重視并采取合理措施防范網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)，但公司核心信息系統(tǒng)或網(wǎng)絡(luò)可能因多種原因暫停工作、發(fā)生故障或造成信息外泄，這些原因包括系統(tǒng)自身缺陷、公司外部針對(duì)公司的黑客攻擊、不可抗力等原因造成對(duì)硬件設(shè)備的損壞以及公司內(nèi)部工作人員的不當(dāng)操作等。公司核心信息系統(tǒng)或網(wǎng)絡(luò)的暫停工作或故障可能導(dǎo)致公司重要文件損壞、丟失或泄露，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

17.   公司管理風(fēng)險(xiǎn)

公司目前正處于不斷擴(kuò)產(chǎn)的上升期，公司資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)管理規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，海外運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)也正在發(fā)展壯大，管理體系和組織結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜，面臨著管理模式及內(nèi)控制度調(diào)整完善、高端人才吸收培養(yǎng)、業(yè)務(wù)與技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新、不同國(guó)家政策和制度不同、市場(chǎng)開(kāi)拓難度加大、國(guó)際化經(jīng)營(yíng)管理等多方面的挑戰(zhàn)。如果公司各方面的管理能力建設(shè)不能及時(shí)跟進(jìn)調(diào)整和完善，將會(huì)對(duì)公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展帶來(lái)不利影響。

18.   稅收優(yōu)惠政策的風(fēng)險(xiǎn)

 

公司及多個(gè)下屬子公司系經(jīng)依法認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)，在滿(mǎn)足享受高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠的所有條件時(shí)可享受高新技術(shù)企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠政策。未來(lái)若上述稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化或者公司不滿(mǎn)足稅收優(yōu)惠條件無(wú)法繼續(xù)享受相關(guān)的優(yōu)惠政策，將導(dǎo)致公司稅費(fèi)上升，從而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)造成不利影響。

19.   資產(chǎn)負(fù)債率偏高的風(fēng)險(xiǎn)

 

報(bào)告期內(nèi)，公司進(jìn)一步加大了垂直一體化產(chǎn)能布局，因融資渠道有限，導(dǎo)致報(bào)告期末公司的資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)可比公司，且公司外部債務(wù)融資信用支持需要公司實(shí)際控制人、晶科能源控股等提供擔(dān)保。

 

上市后，公司希望借助資本市場(chǎng)融資工具逐步降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率。未來(lái)，若公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期甚至下滑，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入減少，或者難以通過(guò)外部融資等方式籌措償債資金，將對(duì)公司資金鏈產(chǎn)生一定壓力，從而對(duì)公司的日常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

 

20.   環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)

 

光伏行業(yè)的上游多晶硅制造，拉晶、切割，中游電池制造，以及輔材如玻璃生產(chǎn)、膠膜及背板生產(chǎn)，還有其它的一些相關(guān)生產(chǎn)工藝，等，在生產(chǎn)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生廢氣、廢水、固廢等污染性排放物。下游電站建設(shè)可能對(duì)環(huán)境、植被等產(chǎn)生影響。

 

若污染物排放未能?chē)?yán)格執(zhí)行國(guó)家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，或因設(shè)備設(shè)施故障、操作不當(dāng)?shù)仍驅(qū)е掳l(fā)生意外環(huán)保事故，電站建設(shè)環(huán)評(píng)不合格，對(duì)農(nóng)、林、山、水的用地性質(zhì)產(chǎn)生影響，生產(chǎn)廠(chǎng)商和電站開(kāi)發(fā)商將面臨被相關(guān)政府部門(mén)處罰等風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

Риски, связанные с трениями в международной торговле 
 использование солнечной энергии в фотоэлектрической энергии является одним из наиболее перспективных в настоящее время возобновляемых источников энергии, и все страны мира уделяют этому вопросу самое пристальное внимание.  В течение многих лет в целях защиты своей фотоэлектрической промышленности страны Европы, Соединенных Штатов и других стран приступили к проведению ряда ? двойных? расследований в отношении нашей фотоэлектрической компании.  в 2021 году таможенная служба Соединенных Штатов Америки на основании временного постановления об аресте (WRO) произвела последовательный арест на изготовление компонентов, экспортируемых нашей компанией ? фотовольт? в Соединенные Штаты. 

 В феврале 2022 года правительство Соединенных Штатов продлило действие мер тарифной защиты (мера 201) в отношении солнечных батарей и компонентов, срок действия которых истекает на четыре года.  В марте 2022 года правительство Соединенных Штатов выступило с инициативой проведения анти - обходного расследования фотоэлектрических продуктов из Вьетнама, Малайзии, Таиланда и Камбоджи.  Правительство Индии также объявило о том, что с апреля 2022 года будет взиматься 40 - процентная базовая пошлина на солнечные компоненты иностранного производства и 25 - процентная базовая пошлина на батареи. 
 23 июля 2020 г. Европейский союз принял решение о первом пересмотре антидемпинговых ограничений на производство фотоэлектрических стеклянных изделий в китае и постановил продолжать вводить антидемпинговые пошлины и компенсационные пошлины на китайские предприятия фотоэлектрического стекла сроком на пять лет.  антидемпинговые пошлины на стекло и компенсационные пошлины составляют, соответственно, около 70 и 15 процентов.  В июне 2017 года министерство торговли и промышленности Индии приняло окончательное антидемпинговое решение в отношении облицованных и бесцветных стальных стекол (индийский таможенный номер 700719 900) с коэффициентом пропускания не менее 90,5 процента, толщиной не более 4,2 мм (ошибка 0,2 мм), которые импортируются из китая или импортируются из китая, и ввело антидемпинговый налог в размере 136,21 долл.  В июне 2021 года министерство торговли и промышленности Индии приступило к проведению первого Антидемпингового обзора по истечении срока действия антидемпинговых санкций в отношении стекла с покрытием и без покрытия размером более 1,500 мм, имеющего светопроницаемость не менее 90,5%, толщиной не более 4,2 мм, по крайней мере на одной стороне (индийский таможенный номер 700071 900). 
 международные торговые трения серьезно искажают нормальный Международный торговый порядок и препятствуют эффективному глобальному углеродному нейтралитету.  такие постоянные торговые трения между странами оказывают определенное воздействие на развитие фотоэлектрической промышленности нашей страны, и в будущем не исключают возможности того, что другие страны последуют их примеру, что приведет к увеличению торговых трений, влияющих на устойчивое развитие отрасли. 

 Риски, связанные с изменением внутренней политики 
 В соответствии с планом ? четырнадцать пять? страна будет прилагать значительные усилия для увеличения объемов производства энергии ветра и фотоэлектричества, при этом доля недугарных источников энергии в общем объеме потребления энергии увеличится до примерно 20 процентов.  Помимо фотоэлектрической энергии, возобновляемые источники энергии включают энергию ветра, фототермальную энергию, воду, геотермальную энергию, биомассу и т.д.  на развитие фотоэлектрической промышленности в стране повлияет выбор страны в отношении возобновляемых источников энергии, объем вводимых ресурсов и конкуренция в отношении различных видов возобновляемых источников энергии, а также на деятельность компаний.  политика и меры государственного макрорегулирования мощностей фотоэлектрических машин будут непосредственно влиять на производственную деятельность компаний в отрасли, не исключая последствий будущих изменений в политике для производственной деятельности компании 

 перепроизводство и риски рыночной конкуренции 

 фотоэлектрические отрасли после полной конкуренции на рынке и ликвидации, отставание от избыточного производства может быть постепенно ликвидирован, рынок и ресурсы постепенно сконцентрированы на ведущих предприятиях, структура конкуренции реконструирована, но в то же время, с ускорением глобального углеродного нейтралитета, головное предприятие ускорило реализацию крупномасштабной программы расширения производства, все больше трансграничных капиталов и предприятий в фотоэлектрических отраслях, некоторые предприятия, которые ранее сталкивались с прекращением рынка, начали восстанавливать производство. 

 в будущем рыночная конкуренция будет усиливаться, и акцент в конкуренции сместился с первоначальных масштабов и издержек на комплексную конкурентоспособность предприятий, включая инновации бизнес - модели, технологические исследования и разработки, способность финансировать, Управление операциями, маркетинг и т.д.  если в будущем в нижнем и нижнем течении рынка темпы роста будут ниже, чем ожидалось, или даже снизятся, то это расширение будет еще больше усиливать неконтролируемую конкуренцию в отрасли, что приведет к неоправданному снижению цен на продукцию и снижению прибыльности предприятий, и поэтому фотоэлектрические отрасли могут столкнуться с опасностью перепроизводства в результате конкурентного расширения производства. 

 Риски, связанные с офшорными операциями 

 по мере того, как компании глобализируют масштабы своих активов, масштабы своей деятельности и расширяют свою производственную сбытовую зону, они внедряют глобализацию распределения производственных мощностей и глобализации маркетинга, а также развивают, строят и продают электростанции на глобальных целевых рынках.  будут возникать более серьезные риски и проблемы, связанные с интернационализацией управления, и будут предъявляться новые и более высокие требования к корпоративным управленческим группам в таких областях, как местное управление, научное принятие решений, интеграция ресурсов, внутренний контроль, развитие рынков, людские ресурсы и т.д. 

 на производство и продажу за рубежом влияют международные политические отношения, различные рыночные условия, правовые условия, налоговая среда, нормативно - правовая база, политические условия, изменения обменных курсов и т.д.  Кроме того, компании сталкиваются с опасностью того, что политика в области фотоэлектричества, торговая политика и т.д. 

 Риски, связанные с колебаниями валютных курсов 

 Благодаря быстрому росту зарубежных рынков и успешному осуществлению стратегии корпоративной глобализации, в 2021 году доля корпоративных доходов за рубежом увеличилась с каждым годом, зарубежные рынки стали важным рынком сбыта для компаний.  Офшорные операции компании сосредоточены главным образом в Европе, Японии, США, Индии, Австралии и других странах и регионах, офшорные операции в основном рассчитываются в евро, Иене и долларах США, курс юаня может меняться в глобальных политических и экономических условиях, с определенной неопределенностью, не исключая возможности негативного влияния колебаний валютных курсов на уровень доходов компании. 

 Хотя компании разработали систему регулирования валютных операций и используют финансовые инструменты для избежания некоторых рисков, связанных с колебаниями валютных курсов, в случае резкого колебания валютных курсов в будущем они могут, с одной стороны, снизить рыночную конкурентоспособность своей продукции на международных рынках и, с другой стороны, повлиять на расширение деятельности компаний за рубежом и достижение целей в области маркетинга, а с другой - на эффективность их деятельности. 


 риски стабилизации в производственно - сбытовой цепи 

 с одной стороны, в последние годы в фотоэлектрической промышленности произошли быстрые изменения в спецификациях продукции, технических прикладных программах, отношениях между спросом и предложением в верхнем и нижнем течении, а с другой стороны, заказы на продукцию фотоэлектрических компонентов, особенно за рубежом, часто оформляются с момента подписания до начала производства по крайней мере за полгода, и предприятия не могут точно прогнозировать будущие ценовые тенденции в производственно - сбытовой цепи, если не обеспечивается соответствие спроса и предложения сырья, безопасность поставок и логистика,  Это будет препятствовать выполнению заказов предприятия, стоимость продукции будет увеличиваться и даже будет иметь место дефицит заказов, такие изменения станут серьезным испытанием способности любого предприятия управлять производственно - сбытовой цепочкой, что создает серьезные проблемы для выживания предприятия. 

 Кроме того, в результате эпидемии некоторые предприятия, занимающиеся поставками, прекратили свою деятельность, а внутрние и внешние логистики стали более ограниченными, а расходы на материально - техническое обеспечение и закупки значительно возросли, что осложнило организацию производства и транспортировку продукции.  Таким образом, если предприятия не смогут создать конкурентоспособный потенциал для управления производственно - сбытовыми цепочками, они могут столкнуться с рисками, связанными с колебаниями в производственно - сбытовых цепях. 





 риск патентного иска 





 В марте и апреле 2019 года компания XXA и связанные с ней Стороны подали в Комиссию по международной торговле Соединенных Штатов Америки (ИТК), окружной суд Делавэра, Соединенные Штаты Америки, Федеральный суд Австралии, местный суд Дюссельдорфа, Германия, Парижский суд, Франция, местный суд Роттердама, Нидерланды, иски о нарушении патентов, утверждая, что XB, XC,  некоторые продукты, продаваемые компанией XD и ее дочерними филиалами в указанных районах, нарушают патентные права Республики Корея или распространяют товары, которые, по имеющимся подозрениям, нарушают права собственности. 





 Поскольку некоторые из этих разбирательств все еще находятся на стадии рассмотрения, окончательный результат будет иметь определенную неопределенность.  компания будет пристально следить за ходом рассмотрения вышеупомянутых дел и своевременно публиковать объявления о ходе работы, обращая внимание инвесторов на эти вопросы и связанные с ними риски. 





 риск эпидемии 





 Общая ситуация в области профилактики и борьбы с эпидемией в стране стабильна, но локальные районы часто являются очагами эпидемии, борьба с ней становится нормой;  Ситуация с распространением эпидемии за рубежом по - прежнему остается критической.  сохранение эпидемии создает серьезные проблемы для экономического и социального развития как внутри страны, так и за ее пределами.  в связи с такими рисками компания заранее спланировала, спланировала и продвигала такие работы, как борьба с эпидемией и производственная эксплуатация, с тем чтобы обеспечить, насколько это возможно, бесперебойное функционирование производственных предприятий и свести к минимуму или смягчить негативные последствия эпидемии для компаний. 





 макроэкономические риски 





 новая глобальная эпидемия, начавшаяся в 2020 году, по - прежнему носит серьезный характер, глобальная экономическая неопределенность остается высокой, глобальное экономическое восстановление по - прежнему находится под большим риском.  более высокие доходы корпораций приходятся на офшорные рынки, которые являются важным фактором роста доходов компаний.  Поступления от внешних продаж компаний в основном поступают от продажи связанных с солнечной энергией компонентов, таких, как солнечные электростанции, клиентам в Бразилии, Индии, ЕС и Австралии, а также от инвестиций в фотоэлектрические электростанции в странах и регионах Европы, Юго - Восточной Азии и Австралии. 





 на продажу за пределами страны влияют различные рыночные условия, правовые условия, налоговая среда, нормативно - правовая среда, а также факторы неопределенности, такие, как изменения в международных отношениях и иррациональные конкурентные стратегии соответствующих стран.  Компания также сталкивается с риском изменения государственного суверенитета и кредитоспособности стран. 





 риск колебаний валовых процентных ставок 





 в связи с быстрым расширением масштабов использования солнечной энергии, ускорением модернизации фотоэлектрической промышленности и неуклонным прогрессом в технологическом уровне продукции цены на продукцию фотоэлектрической промышленности постепенно снижаются, а усиление конкуренции в промышленности и колебания цен на сырье могут поставить под угрозу снижение доли валовой продукции компании.  если компания не может увеличить инвестиции в НИОКР, повысить рентабельность фотоэлектрических продуктов, усилить контроль за издержками, улучшить дифференциацию продукции и повысить добавленную стоимость продукции и конкурентоспособность продукции, то ее продукция может оказаться под угрозой ослабления конкурентных преимуществ и снижения валовых процентных ставок, что негативно сказывается на уровне рентабельности государственного сектора. 





 цены на основные сырьевые товары и риски, связанные с их предложением 





 основные виды сырья, включая сырье, которые могут по - прежнему подпадать под действие циклического цикла, по - прежнему характеризуются значительными колебаниями цен и, кроме того, вызывают относительную напряженность в снабжении, что может затруднить контроль за себестоимостью продукции компании и повлиять на поставки готовой продукции, а также сужать возможности для получения прибыли.  компания будет по - прежнему уделять основное внимание изменениям цен на сырье, вспомогательные материалы, изучение соответствующих рыночных тенденций, своевременно корректировать закупочную стратегию и компоненты, электростанции и другие заказы на закупку, а также активно размещать в промышленности, связанной с сырьевыми товарами вверх по течению, поддерживать хорошие деловые отношения с производителями вспомогательных материалов, чтобы предотвратить колебания цен на соответствующие материалы, чтобы избежать влияния на валовой процент компании. 





 большой риск, связанный с остатками товарно - материальных запасов 





 с быстрым ростом масштабов деятельности компании, объем закупок и хранения сырья компании, полуфабрикатов, складских запасов товаров, отправка товаров и так далее, рост цен на силиконовые материалы в верхнем течении привело к дальнейшему сужению прибыльного пространства сборки, компания уменьшила низкий уровень осуществления заказа, политика несколько переориентировалась на продажу силиконовых пластин с более высоким уровнем валовых процентных ставок, В то же время,  в 2021 году из - за международного материально - технического кризиса в компании между различными компаниями, модули и грузовые перевозки замедлились, уровень запасов увеличился. 





 более высокий остаток товарно - материальных запасов может повлиять на скорость оборачиваемости капитала компании и движение денежной наличности в результате ее деятельности, а также на эффективность использования средств.  если на рынке произошли существенные изменения, повышение риска конкуренции на рынке и снижение уровня управления запасами товаров в компании, что привело к возникновению отставания в запасах товаров, повреждения и уменьшения стоимости, то это повысит риск падения запасов товаров и окажет негативное воздействие на эффективность работы компании. 





 риск возмещения дебиторской задолженности 





 по мере расширения масштабов деятельности объем дебиторской задолженности компании остается на высоком уровне, а продолжительность счетов в фотоэлектрической промышленности значительно превышает средние показатели по всей отрасли. 





 с одной стороны, из - за обострения конкуренции в промышленности, ослабления политики субсидирования и повышения концентрации в промышленности в будущем некоторые предприятия фотоэлектрических компаний могут столкнуться с трудностями в плане ликвидности, которые могут привести к выходу из рынка или подаче заявления о банкротстве, а в случае, если в будущем будут иметь место сбои с возвратом средств от продаж или Ухудшение финансового положения их клиентов, риск возврата дебиторской задолженности компании повысится, что может привести к снижению ее уровня и непосредственно повлиять на ее прибыльность.  С другой стороны, по мере развития и расширения масштабов корпоративной деятельности объем дебиторской задолженности может еще больше увеличиться, и неспособность компании строго контролировать риски, разрабатывать разумную кредитную политику, укреплять Управление дебиторской задолженностью и создать эффективную систему взыскания долгов скажется на темпах ликвидности и движении денежной наличности в связи с операциями компании, что негативно скажется на ее повседневной деятельности. 





 Риски, связанные с технологическим обновлением 





 с одной стороны, отрасль фотоэлектрических сравнительно короткая история, быстрое техническое обновление, жизненный цикл каждого поколения продукции короче, чем срок амортизации зрелых промышленных установок;  С другой стороны, фотоэлектрические отрасли являются высокотехнологичной отраслью, где существуют более высокие технические барьеры, и компании в этой отрасли нуждаются в быстром реагировании и устойчивом развитии, с тем чтобы как можно точнее отслеживать тенденции и тенденции в области новых технологий. 





 фотоэлектрические отрасли в силиконовых пластин, батарей, компонентов и системных продуктов в конце новой технологии, в настоящее время находится в процессе замены узлов, требует, чтобы предприятия в отрасли увеличить инвестиции в НИОКР и повышения инновационных возможностей.  если компания не может точно судить о тенденциях развития технологии и продукции или не вкладывать достаточно энергии в научно - исследовательские разработки, которые обладают наибольшим рыночным потенциалом, то может возникнуть риск технологической отсталости, что приведет к повышению эффективности конверсии продукции компании и снижению мощности одной и той же отрасли, что приведет к снижению доли компании на рынке. 





 Хотя направление исследований компании в области новых технологий было определено и имеет более глубокие технологические резервы, если Фотоэлектрические элементы появляются на новых революционных маршрутах, которые являются более эффективными и менее дорогостоящими с точки зрения эффективности конверсии, или же происходят технологические изменения, которые приводят к резкому снижению стоимости фотоэлектрических компонентов или к значительному увеличению коэффициентов конверсии батарей, и в отрасли появляются такие альтернативные технологии, которые компания не может своевременно освоить,  в свою очередь, компании рискуют утратить свои конкурентные преимущества в области технологии или даже быть исключенными из рынка. 





 риск утечки основных технологий и технологических инноваций 





 основные технологии являются движущей силой устойчивого развития корпоративных операций и отражением основной конкурентоспособности компаний.  Компания приняла на себя и осуществила ряд национальных научных проектов, несколько раз создала и обновила мировой рекорд эффективности преобразования фотоэлектрических батарей и выходной мощности компонентов, а также создала национальную научно - исследовательскую платформу, в отрасли была первой успешной разработка различных технологий производства.  Такие основные технологии являются основой для будущего бизнеса компании, и если основные технологии компании будут скомпрометированы, то это в определенной степени скажется на конкурентоспособности компании на рынке и негативно скажется на ее развитии. 





 риски информационной безопасности 





 компания обладает "автоматизацией, информатизацией" интегрированной производственной мощностью, через различные информационные системы в технологическом проектировании, производственном планировании, материально - техническом снабжении, управлении оборудованием, контроле качества, управлении запасами, транспортном управлении, экологическом мониторинге и других ключевых звеньях для достижения полного процесса информатизации управления.  Информация о НИОКР, финансах и операциях компании также в значительной степени зависит от функционирования и хранения различных информационных систем и программного обеспечения. 





 компания придает большое значение и принимает разумные меры для защиты от рисков, связанных с кибербезопасностью, однако основные информационные системы или сети компании могут по ряду причин временно приостановить работу