光伏硅片及組件龍頭企業(yè)隆基綠能（601012.SH）10月13日晚間披露今年前三季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)。經(jīng)初步測算，2022年1-9月，公司預計實現(xiàn)營業(yè)收入為864億元-874億元之間，同比增長54%-56%；預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為106億元-112億元之間，同比增長40%-48%。

上半年，隆基綠能實現(xiàn)歸母凈利潤64.81億元，同比增長29.79%。澎湃新聞?chuàng)送扑?，該公司第三季度的單季度凈利潤預計為41.19億-47.19億元，環(huán)比增長8%-23.6%，較去年同期增長60.7%-84.1%。盡管第三季度的凈利潤環(huán)比增速較第二季度有所放緩，但隆基綠能在今年前三季度的業(yè)績?nèi)运⑿職v史同期最佳水平。第四季度，光伏行業(yè)將集體迎來傳統(tǒng)裝機高潮。

該公司在公告中稱，前三季度，受益于下游需求的增長，在保證訂單交付和質(zhì)量的前提下，公司積極把握市場機會，采取靈活的經(jīng)營策略以應對市場變化。報告期內(nèi)，公司硅片和組件對外銷量同比增長，投資收益和匯兌收益大幅增加，實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的明顯增長。

14日下午，隆基綠能觸及漲停，為2020年12月以來首次，午后量能顯著放大。除三季報利好外，消息面上，據(jù)光伏行業(yè)媒體PV Tech報道，美國停征進口太陽能組件“雙反”關(guān)稅，針對這些進口電池和組件的反補貼稅流程已實施兩年。

隆基綠能相關(guān)負責人就此回應澎湃新聞稱，“中國光伏產(chǎn)業(yè)在跌宕起伏中不斷壯大，市場從不缺挑戰(zhàn)，在光伏技術(shù)的快速更迭中，隆基光伏產(chǎn)品的出口市場涵蓋了全球眾多的國家并保持市占領(lǐng)先，不局限于某個國家或地區(qū)。此外，每年新興市場持續(xù)擴大，為公司光伏出海提供更廣闊的市場空間。”

光伏上游多晶硅價格在經(jīng)歷2021年底短暫偃旗息鼓之后，今年以來又重拾漲勢，目前站穩(wěn)30萬元/噸上方。相較于2020年的價格低位，硅料價格暴漲超400%，創(chuàng)下十年新高。

硅料價格大漲讓多晶硅企業(yè)盈利能力大幅提升的同時，壓力順著硅片、電池片、組件產(chǎn)業(yè)鏈向下傳導，越往下游越痛苦。中報顯示，隆基綠能參股15%的四川永祥新能源有限公司及參股49%的云南通威高純晶硅有限公司多晶硅業(yè)務受益于下游需求的增長和硅料價格上漲，疊加新產(chǎn)能的順利釋放，凈利潤大幅增長?？紤]到第三季度硅料價格仍在攀升，參股硅料投資收益繼續(xù)為隆基貢獻利潤。

隆基綠能總裁李振國2021年底接受澎湃新聞專訪時曾表示，隆基一直是“過剩論者”，盡管這一理念在2021年硅料短缺所致的漲價潮中遭遇了挑戰(zhàn)，但長期來看，短缺一定是階段性的，過剩才是常態(tài)。

“全球碳中和共識下市場空間快速打開，但產(chǎn)業(yè)鏈沒有做好準備。從總體上來講，我們認為這（硅料漲價）還是一個市場的規(guī)律。某個環(huán)節(jié)不均衡，導致該環(huán)節(jié)的市場價格上漲。當該環(huán)節(jié)的投資收益、盈利能力大幅度上升之后，會吸引更多的社會力量進入來補充該環(huán)節(jié)的產(chǎn)能，這本身是一個正常的循環(huán)?！?/span>

隨著硅料新增產(chǎn)能釋放，讓整個光伏行業(yè)無比煎熬的硅料價格穩(wěn)住了，產(chǎn)業(yè)鏈博弈來到關(guān)鍵期。

PVInfoLink數(shù)據(jù)顯示，硅料新產(chǎn)能在四季度終于即將迎來環(huán)比25%甚至以上的產(chǎn)能增幅，該增幅亦將成為2020年至今、三年來的季度環(huán)比最大增幅，同時硅料有效產(chǎn)量方面也即將迎來比較明顯的上升。不過，有資深行業(yè)人士對澎湃新聞稱，四季度硅料能否迎來拐點、降幅多大還是要看下游頭部企業(yè)，“若下游仍持續(xù)加碼鎖量，搶料之下只有漲價預期?！?/span>

今年一季度，全球組件出貨量“兩連冠”的隆基綠能曾遭到質(zhì)疑。原因是因上游成本壓力及國際貿(mào)易摩擦因素影響，其全球組件出貨量排名從2020年、2021年的世界第一跌落至第四。但經(jīng)過第二季度后，隆基組件出貨量有所提升，截至上半年，出貨量排名進入前三。該公司此前提出，2022年度單晶硅片出貨量目標90GW-100GW（含自用），組件出貨量目標50GW-60GW（含自用）。

上半年，其單晶組件出貨量18.02GW，占全年目標的三分之一。但近日回答投資者提問時，公司稱，在保障訂單質(zhì)量的前提下，爭取完成全年目標，目前全年出貨目標未做調(diào)整。若最終達成50GW-60GW的年度出貨量既定目標，隆基綠能大概率仍將蟬聯(lián)全球組件出貨量冠軍。

電池片環(huán)節(jié)，是新一輪光伏技術(shù)迭代的主陣地。當前主流的P型PERC電池效率逼近極限，業(yè)內(nèi)共識是，以TOPCon、HJT、XBC為代表的N型電池是最有望接棒P型電池的下一代電池技術(shù)。

正當不同廠商為“TOPCon和HJT誰才是下一代主流電池技術(shù)路線”爭執(zhí)不下時，隆基在這個話題上顯得尤為低調(diào)，在新技術(shù)的實質(zhì)性擴張上也比競爭對手更謹慎。市場仍在等待隆基的最終選擇，答案已呼之欲出。

今年8月下旬的業(yè)績說明會上，隆基高管談起相關(guān)問題時稱，“單結(jié)晶硅電池的理論效率是29.4%，實驗室極限效率在28%，量產(chǎn)效率為26%-27%。公司一直在尋找通過低成本實現(xiàn)該路徑的電池技術(shù)，目前在正常推進中。TOPCon技術(shù)距離26%-27%的轉(zhuǎn)換效率還有一個點左右的差異，因此我們認為TOPCon 是一個過渡性的技術(shù)路線。HPBC轉(zhuǎn)換效率還有較大的提升空間，因其具有良好的外觀和較高的轉(zhuǎn)化效率，將來會為分布式應用場景帶來較高的價值?！?/span>

對于HJT，隆基認為，從經(jīng)濟性的角度考慮，HJT目前設(shè)備投資成本較高，低溫銀漿耗量也比較高，同時量產(chǎn)效率和其他新型電池技術(shù)沒有拉開明顯差距，因此還需要一段時間推動技術(shù)的突破。

除了適用于分布式的新電池技術(shù)HPBC外，隆基的鄂爾多斯光伏產(chǎn)業(yè)鏈項目主要針對地面電站的新電池技術(shù)路線。按照進度規(guī)劃，明年二季度開始設(shè)備進場，預計到2023年底會有GW級的產(chǎn)品出貨。

產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)持續(xù)大手筆擴產(chǎn)疊加硅料和電池片龍頭通威大舉進軍組件環(huán)節(jié)后，光伏行業(yè)同時面臨著過剩和更為激烈的市場競爭。

對于組件市占率，隆基高管在上述業(yè)績會上說，對于公司來說，短期內(nèi)將盈利作為主要衡量指標，“組件市占率 30%是長期戰(zhàn)略目標，并不會追求短期一城一池的得失。”