這已經是中來股份第四次公開宣布出讓公司控制權了。早在2020年6月，中來股份就首次表示公司大股東正計劃出售其直接持有的股份，公司可能面臨易主。此后的9個月里，中來股份三次披露易主計劃，三換交易方，而后卻均終止了《股份轉讓協(xié)議》及表決權委托事項。

作為光伏背板龍頭，中來股份市占率一直在行業(yè)中處于領先地位。雖然2021年經歷了較大虧損，但今年扭虧為盈，前三季度凈利潤增長明顯。在全球光伏發(fā)電裝機需求高漲，公司業(yè)績向好的背景下，中來股份為何執(zhí)意出讓控制權？

根據協(xié)議，張育政將向浙能電力協(xié)議轉讓其持有的公司9.7%股份，浙能電力將通過支付現金方式受讓前述股份，同時林建偉將在前述股份完成過戶登記之日起，不可撤銷的將其持有的公司10%股份對應的表決權委托給浙能電力行使。

如本次交易實施完成，浙能電力將持有中來股份9.7%股份，并控制中來股份19.7%股份表決權，這將導致中來股份控股股東及實際控制人由林建偉、張育政變更為浙能電力，實際控制人將由林建偉、張育政變更為浙江省國資委。

深交所火速下發(fā)關注函，要求中來股份就補充說明，如交易雙方就本次交易協(xié)議執(zhí)行或者后續(xù)公司的經營管理發(fā)生分歧，有關安排能否充分保障公司控制權的穩(wěn)定。同時就浙能電力自身主營業(yè)務開展情況，說明收購上市公司的目的及后續(xù)經營整合安排，是否具備與上市公司主營業(yè)務相關的行業(yè)經驗及管理能力，是否計劃長期維持對上市公司的控制權。

中來股份表示，浙能電力將支持公司繼續(xù)穩(wěn)妥推進原有重大項目，同時浙能電力將依托其資源優(yōu)勢為中來股份提供增信、融資、市場拓展等多方面支持，助力公司進一步發(fā)展，這有利于充分發(fā)揮國有資本和民營資本融合發(fā)展的機制優(yōu)勢，提升公司治理能力、抗風險能力及盈利能力，謀求公司健康可持續(xù)發(fā)展。

浙能電力稱，加快發(fā)展可再生能源、實施可再生能源替代行動是推進能源革命和構建清潔低碳、安全高效能源體系的重大舉措，以光伏為代表的新能源行業(yè)成長空間廣闊。通過取得中來股份的控制權，可以分享新能源高速發(fā)展的紅利，促進浙能電力從傳統(tǒng)火電為主向火電與新能源協(xié)同發(fā)展的方向轉變，有利于浙能電力轉型升級。

浙能電力披露，公司擬通過支付現金方式受讓張育政持有的中來股份1.057億股，受讓價格為每股17.18元，合計受讓金額約18.17億元。這一交易價格與目前中來股份約17.11元/股的股價持平。近一年來，中來股份股價波動明顯。最低股價出現在今年4月，為11.4元/股，最高點則為3月出現的23.75元/股。

二級市場上不乏中來股份大股東借此套現的聲音，深交所對此也十分關注。公開信息顯示，2021年5月以來，中來股份多次對外披露大額投資計劃，合計金額達到204.82億元，2021年上半年末、年末、2022年上半年末，中來股份貨幣資金余額不超過30億元，資產負債率從57.63%上升至71.61%。深交所要求中來股份補充說明公司持續(xù)對外投資的原因，是否經過充分調研論證，相關資金安排是否落實，公司對外投資是否穩(wěn)健可行，并補充說明相關投資項目的具體進展，是否存在停滯或進展緩慢的情形。

11月初，中來股份更新了公司重要項目的投資進展。除了年產1600萬千瓦高效單晶電池智能工廠項目中首批400萬千瓦部分產線已實現量產外，年產20萬噸工業(yè)硅及年產10萬噸高純多晶硅項目、年產2.5億平方米通用型光伏背板項目均處于項目投建前的手續(xù)報批階段。此外，硅料項目尚未提交公司股東大會審議。

同時，中來股份坦承，由于上述項目投資金額較大，雖然公司采取分期投建的方式，投資資金也根據項目建設進度分批投入，但公司仍面臨著較大的資金壓力。對此，公司將通過銀行融資、股權融資等多種渠道努力解決資金問題，但仍可能因為宏觀經濟形勢、信貸緊縮或者資本市場大幅波動，面臨無法籌措足夠資金的情形，可能導致項目推進、項目建設進度不達預期乃至項目終止的風險。

資金壓力是中來股份近年來遇到的主要困境。在2020年6月至2021年3月期間，中來股份分別與貴州烏江能源投資有限公司（以下簡稱“烏江能源”）、杭州鍋爐集團股份有限公司和泰州姜堰道得新材料股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）簽署相關協(xié)議，彼時曾提及交易如能順利完成，將緩解公司控股股東股份質押的資金壓力。

今年以來，中來股份曾3次發(fā)布有關公司控股股東、實際控制人部分股份質押和解除質押的公告。在4月下旬發(fā)布的公告中，中來股份披露，林建偉質押公司股份的用途為短期融資擔保。

截至9月底，林建偉持有中來股份約1.81億股股份，占比16.58%，其中有限售條件的股份數量約1.74億股，質押約0.64億股，凍結約0.15億股；張育政持有約1.36億股，占比12.46%，質押0.3億股；中來股份短期借款金額達30.41億元，較年初增加150.75%，應付票據和賬款分別為24.1億元和31.89億元，長期借款為6.89億元，較年初增加65.67%。

即便如此，中來股份仍加大馬力布局N型產品和上游硅料端。中來股份認為，N型電池產品在電池技術、工藝、效率、良率、成本等方面在行業(yè)內均有著較強的競爭力。此外，2021年國內硅原料價格大幅上漲，由于公司經營規(guī)模較小，且處于產業(yè)鏈下端，更容易受到原材料價格變動的影響，同時海運費劇增，導致公司去年虧損3.13億元。

這已不是中來股份首次寄希望于國資入主。此前，若中來股份與烏江能源的交易順利完成，則公司實際控制人將變更為貴州省國資委。但不到2個月，中來股份與烏江能源終止交易，當時中來股份董秘辦工作人員向記者表示，公司與烏江能源在光伏產業(yè)未來的投資與管理、業(yè)務發(fā)展重心等方面未達成一致。中來股份第四次易主計劃能否實現？本報將持續(xù)關注。

это уже четвертое публичное объявление о передаче контроля над компанией китайскими акциями.  еще в июне 2020 года компания впервые заявила о том, что ее крупные акционеры планируют продать акции, находящиеся в ее прямом владении, и что компания может столкнуться с дилеммой.  В течение последующих девяти месяцев было зарегистрировано три случая раскрытия акционерного капитала в рамках схем бартера, три смены участников сделок, а затем прекращение действия соглашения об уступке акций и поручения о праве голоса. 

 будучи ведущим звеном на задворках фотоэлектрических кранов, китай занимает лидирующее место в отрасли.  Несмотря на то, что в 2021 году были понесены большие убытки, в этом году дефицит стал положительным, а чистая прибыль за первые три квартала заметно возросла.  почему в условиях роста глобального спроса на фотоэлектрические установки и улучшения показателей работы компании, как представляется, в настоящее время предпринимаются попытки предоставить контроль? 

 предполагаемый инвестор 

 В соответствии с этим соглашением Чжан цзяньцзин передаст 9,7% акций своей компании "Чжэцзян энерджи", а "Чжэцзян энерджи" передаст эти акции наличными, а "Линь цзяньвэй" передаст "чжэцзяну" безотзывное право голоса в размере 10% акций компании "Чжэцзян" с даты завершения регистрации этих акций. 

 если сделка будет завершена, чжэцзянская электроэнергетическая компания будет владеть 9,7% акций и контролировать 19,7% акций, что приведет к тому, что акционеры и фактический управляющий из линь цзяньвэй, чжан фуцзянь в чжэцзянский энергетический комитет будет преобразован фактический управляющий из линь цзяньвэй, чжан Юку в Чжэцзян. 

 Если стороны в сделке расходятся во мнениях относительно выполнения настоящего Соглашения об сделке или управления последующей компанией, то можно ли полностью гарантировать стабильность контроля компании.  В то же время, в связи с тем, что "чжэцзянская электроэнергетическая компания" осуществляет свою собственную деятельность, в частности, в том, что касается целей приобретения котирующихся на бирже компаний и последующих договоренностей по интеграции операций, наличия опыта и управленческого потенциала в промышленности, имеющих отношение к основной деятельности котирующихся на бирже компаний, а также планов долгосрочного сохранения контроля над котирующимися на бирже компаниями. 

 "чжун Лай" говорит, что чжэцзянская электроэнергетика будет поддерживать компанию в ее дальнейшем устойчивом продвижении по основным проектам, в то время как "чжэцзянская электроэнергия" будет опираться на ее ресурсные преимущества, чтобы предоставить более широкую поддержку, такие, как увеличение доверия, финансирование, расширение рынка, а также дальнейшее развитие вспомогательных компаний, что будет способствовать полному использованию институциональных преимуществ развития интеграции государственного и частного капитала, повышению способности компании управлять, устойчивости к рискам и прибыльности,  добиваться здорового и устойчивого развития компании. 

 "чжэцзянская энергетическая компания" утверждает, что ускоренное развитие возобновляемых источников энергии и осуществление альтернативных мер в области возобновляемых источников энергии являются важными инициативами по продвижению энергетической революции и созданию систем экологически чистой, низкоуглеродной и безопасной и эффективной энергетики, а также обширными возможностями для роста новой энергетической отрасли, представляющей фотовольт.  Завоевав контроль над акциями, можно разделить дивиденды от быстрого развития новых источников энергии, способствовать переходу чжэцзянской электроэнергетики от традиционного теплоснабжения к использованию новых источников энергии в направлении совместного развития, что будет способствовать модернизации электроэнергетического перехода в Чжэцзяне. 

 Большое финансовое давление 

 "Чжэцзян электроэнергетика раскрывает, что компания намерена получить 100,5 млн. акций, принадлежащих Чжан фуцзяну, путем оплаты наличными, по 17,18 юаней за акцию, общая сумма полученных акций составляет около 1,817 млн.  цена этой сделки равна цене акций, которые в настоящее время составляют около 17,11 долл.  В последние годы наблюдались заметные колебания курса акций на акции среднего и среднего уровня.  Минимальная стоимость акций, выраженная в апреле этого года, составляет 11,4 юаней / Пай, а максимальная ставка - 23,75 юаней / Пай, появившаяся в марте. 

 Большое беспокойство вызывает также тот факт, что на рынке второго уровня есть много участников, которые могут использовать этот голос.  По данным публичной информации, с мая 2021 года на долю Китая и других стран приходилось более 4,82 млрд. юаней. в конце первой половины 2021 года, в конце второй половины 2022 года, в конце первой половины 2022 года сальдо денежных средств в акционерной валюте не превышало 3 млрд. юаней, коэффициент пассивов увеличился с 57,63% до 71,61%.  В соответствии с требованиями, дополнительно к акционерному капиталу, обосновывает ли компания причины продолжительного вывоза инвестиций, всесторонне изучает и обосновывает ли реализация соответствующих финансовых механизмов, жизнеспособность и жизнеспособность зарубежных инвестиций компании, а также уточняет конкретный прогресс в соответствующих инвестиционных проектах, есть ли стагнация или медленный прогресс. 

 В начале ноября китайские акции обновили инвестиции в важные проекты компании.  В дополнение к 16 млн. кВт высокоэффективных монокристаллических батарей в год, первые 4 млн. кВт часть производства была произведена количественно, 200 тыс. тонн промышленного кремния и 100 тыс. тонн высокочистых поликристаллических кремний в год, 250 млн.  Кроме того, проект силиконовый материал не был представлен на рассмотрение общего собрания акционеров компании. 

 В то же время, из - за большой суммы инвестиций в вышеупомянутый проект, несмотря на то, что компания будет поэтапно инвестировать средства в соответствии с графиком строительства проекта, компания по - прежнему сталкивается с большим финансовым давлением.  В этой связи компании будут стремиться решать финансовые проблемы через различные каналы, такие, как банковское финансирование и акционерное финансирование, однако по - прежнему могут сталкиваться с трудностями в мобилизации достаточных финансовых средств из - за макроэкономических условий, кредитных ограничений или резких колебаний на рынках капитала, что может привести к возникновению рисков, связанных с продвижением вперед проекта, ожидаемым прогрессом в его осуществлении или его прекращением. 

 верхнее расположение кода 

 В последние годы основным препятствием для участия в акционерном капитале китая стало финансовое давление.  В период с июня 2020 года по март 2021 года между кнр и ООО ? уйцзянь энергетическая инвестментс лтд.? в гуйчжоу, ООО ? ханчжоу котельная группа? и ? Тайчжоу цзян вэйдао? (товарищество с ограниченной ответственностью) было подписано соответствующее соглашение, в котором говорилось о том, что если сделка будет успешно завершена, то это ослабит финансовое давление на акционеров холдинга компании, чтобы поставить под залог их акции. 

 с этого года акция трижды публиковала объявления о залоге и освобождении от залога акций акционеров компании, находящихся под фактическим контролем.  В объявлении, опубликованном в конце апреля, китай и китай сообщили о том, что акция компании "Линь цзяньвэй" используется в качестве краткосрочного финансового обеспечения. 
 По состоянию на конец сентября, линь цзяньвэй владеет 81 млн. акций, или 16,58%, из которых на условиях ограниченной продажи около 174 млн. акций, залог около 64 млн. акций, заморожено около 15 млн. акций;  Чжан фуцзянь имеет около 136 млн. акций, что на 12,46% больше, чем сумма залога в размере 130 млн. акций;  долл. США и 3189 млн. долл. США соответственно, долгосрочные займы составили 689 млн. долл. США, что на 65,67 процента больше, чем в начале года. 

 Тем не менее, китай и китай по - прежнему увеличивают мощность макет продукции типа N и верхний силикатный конец.  По мнению китайского акционерного общества, продукты батареи типа н обладают высокой конкурентоспособностью в области технологии, технологии, эффективности, рентабельности и т.д.  Кроме того, в 2021 году цены на силиконовое сырье в стране значительно выросли, так как компания работает меньше и находится в нижней части промышленной цепи, более уязвимы к колебаниям цен на сырье, в то время как увеличение морских сборов привело к убыткам компании в прошлом году на 313 млн. 
 это уже не первый раз, когда акции Китая возлагаются на госинвесторов.  ранее, если китайско - Фондовые сделки с энергией реки Янцзы успешно завершены, то фактический управляющий компании будет преобразован в Государственный финансовый комитет провинции гуйчжоу.  Однако менее чем через два месяца после того, как китайская акция и энергия реки Янцзы прекращает сделку, сотрудники Секретариата акционерного общества сообщили журналистам, что компания и энергия реки Янцзы не пришли к соглашению в отношении будущих инвестиций и управления, бизнес - центр развития ит.д.  Может ли четвертый бартерный план китайского и китайского акций быть реализован?  Настоящий доклад будет по - прежнему предметом внимания.